上证报中国证券网讯(记者徐蔚)6月10日，申万宏源证券（000562）首席经济学家赵伟在申万宏源2025资本市场夏季策略会上发表以《星火燎原》为主题的宏观经济中期展望。赵伟认为，历经十余年，中国经济中新动能占比已“初具规模”，高技术产业在工业中占比达16.3%，产业“蜕变”渐成星火燎原之势。近两年悦己消费、体验消费等新消费形式不断涌出。2025年以来，节假日居民出行意愿等指标，则显示居民短周期信心的“筑底”已经出现，长期偏好向服务转型的阶段也在临近。

　　赵伟表示，转型新阶段的政策框架，2024年底已现雏形，更注重高质量发展，更聚焦：高水平开放、“双循环”互促、自主创新驱动、供需再平衡、长期可持续等，手段上更兼顾“长短期”，着力点逐步从“投资驱动”转向“以人为本”。2025年下半年建议关注“反内卷”、“服务业”等关键词。

　　在赵伟看来，本轮“反内卷”有三个特点：一是站位更高，2024年底以来政府与业界对“反内卷”的重视程度持续提升；二是覆盖面广，地方政府、企业、居民低效内卷的范畴，都可能纳入政策考虑的范畴；三是协同性更强，更突出政策与市场机制配合，更注重区域治理。

　　“服务业可消纳转型过程中的结构性就业压力，且存在严重供给不足，加大服务业支持力度或将是经济破局的重要切入点。”赵伟表示，服务业已是最大的就业吸纳方向，但近几年供给不足、供需匹配问题等较为突出，生活性服务业尤甚。未来政策或聚焦于服务业对外、对内开放，通过增加优质供给、消纳结构性就业压力，同时加大支持力度、释放需求潜力。

　　综合考虑以上逻辑，赵伟认为，2025年下半年，支撑经济运行的主要宏观指标结构上或迎来“强弱转换”。前期表现强劲的制造业，下半年或面临一定压力。前期表现较弱的服务业投资和消费，上半年已出现积极改善，下半年政策有望进一步加码，服务业修复有望适度对冲制造业压力。